作家 | 餐饮雇主内参 内参君
瑞幸交出 2025 年景绩单，
营收利润双增长
瑞幸咖啡又交出了一份号称亮眼的年度成绩单，终结了营收、利润、门店范围的三重毒害。
数据涌现，其全年总净收入为 492.88 亿元，同比增长 43.0%；净利润为 36 亿元，同比增长 21.6%。
门店彭胀是瑞幸 2025 年营收增长的中枢原因之一。为止 2025 年 12 月 31 日，瑞幸咖啡门店总额达 31048 家，全年净增门店 8708 家。固然门店增速有所放缓，但仍处于行业高位。
瑞幸的门店主要包含自营与联营两种时势：自营门店 20144 家，主要布局在一二线城市中枢商圈、写字楼等高频破钞场景，是瑞幸利润的中枢孝敬者，2025 年自营门店收入达 362.43 亿元，同比增长 41.6%；联营门店 10744 家，主要渗入三四线城市及下千里商场，凭借" 0 加盟费 + 梯度分红"的时势快速霸占空缺商场，全年联营门店收入增速接近 50%，成为营收增长的进击增量。
在海外商场方面，瑞幸选择了熟悉持重的开店节拍，四季度净增 42 家，门店总额达到 160 家，包括新加坡自营门店 81 家、好意思国自营门店 9 家、马来西亚加盟门店 70 家。
值得认真实是，2025 年四季度，瑞侥幸行堕入了"增收不增利"的境况。
在第四季度，瑞幸总净收入同比增长 32.9% 至 127.77 亿元，联营门店收入为 28.47 亿元，同比增长 39.2%。但净利润同比下滑 39% 至 5.18 亿元，GAAP 营业利润率较 2024 年同时下滑 4.1 个百分点。
外卖大战下的"成本窘境"
瑞幸四季度的利润下滑，与外卖大战息息关系。
瑞幸咖啡纠合首创东说念主、首席现实官郭谨一在事迹会上暗示，外卖平台补贴力度在行业淡季显著削弱，外卖占比虽环比有所下落，但仍处在较高水平。
2025 年第四季度，瑞侥幸营用度占净收入的比例同比栽植 4.1 个百分点，主要由于外卖订单增多导致配送用度上升。
财报涌现，四季度配送用度 16.31 亿元，同比暴涨 94.5%；全年配送开销 68.79 亿元，较 2024 年的 28.21 亿元翻了一倍多。
瑞幸咖啡首席财务官幽静暗示，在第四季度，该公司配送用度增长主要受外卖平台配送订单量大幅增多所驱动。然则，单均配送成本同比有所下落，这反馈了瑞幸范围彭胀带来的运营后果栽植。
不外，后果的栽植也莫得屈膝住"成本激流"。
除了外卖订单带来的配送成本高潮，还有范围彭胀激励的刚性成本上行，酿成双重挤压，最终导致四季度净利润大幅下滑。
四季度原材料成本同比增长 33.2%，门店房钱及运营成本同比增长 32.8%，两项成本增速均接近营收增速。两类刚性成本重复热潮的配送用度，酿成了 "三重成本压力"，最终导致净利润大幅下滑。
在 2025 年的三季度事迹会上，郭谨一强调，跟着本领推移，咖啡业务将当然回想以自提为导向的时势，尽管这一溜型进程可能需要较长本领。
"一是相较于中国现制咖啡的主流价钱带，外卖践约成本占比过高，对单杯订价明锐度高，单元经济效益欠佳；二是较长的配送本领可能影响破钞者期待的即时性与咖啡口感体验，并非理思的破钞时势。而瑞幸以自提为中枢的门店时势，大约终结近乎全破钞场景的密集布局，让咱们尽可能贴近客户——这恰是瑞幸的中枢上风，亦然始终增长的基石。"
{jz:field.toptypename/}瑞幸四季度的利润承压，不仅是企业本人的阶段性阵痛，更是现时连锁咖啡行业的转型拐点。
此前，行业始终处于依靠廉价、补贴、门店彭胀的随意增长阶段，而跟着外卖大战带来的成本高企、范围彭胀的边缘遵循递减，这种随意增长时势已难以为继。关于瑞幸等连锁咖啡品牌而言，缜密化运营、成本管控与盈利质料栽植将是接下来的运营重心。
告别 9 块 9 价钱战，
咖啡进入心智争夺时间
2026 年 2 月，库迪咖啡晓谕，仅保留特价区的几款居品看护廉价，其他居品规复至 11.9~16.9 元的惯例售价。这也意味着咖啡品类庄重运行告别 9 块 9 时间。
不少破钞者感触，越来越难点到 9 块 9 的咖啡了——不仅是在库迪，开云中国app登录入口也包括瑞幸等品牌。
2023 年 2 月，库迪以"全场 9.9 元"横空出世，成为咖啡赛说念的强势搅局者，自此拉开了咖啡赛说念价钱战的大幕，瑞幸也重启 9.9 元优惠券举止迎战。
价钱战最平直的影响是利润空间的压缩。"贻害无尽"，成本端，咖啡豆暴涨。
受巴西减产、顶点天气和供应链垂危等多方要素影响，纽约期货往复所阿拉比卡咖啡期货价钱，在夙昔一年累计涨幅高达 170%，一度毒害 335 好意思分 / 磅，是 13 年以来的历史新高。
咖啡豆采购成本直线高潮，给咖啡品类带来了前所未有价钱冲击。
这一冲击正泛泛影响着中国的咖啡品类，连内参君常去的咖啡小店齐在纠结是否要加价。关于库迪与瑞幸，这一影响即是 9.9 元咖啡时间的自动终结与第四季度利润同比的下落。
《2025 中国城市咖啡发展陈说》涌现，2024 年，中国东说念主均咖啡年饮用数栽植至 22.24 杯。通过数据不出丑出，中国破钞者的咖啡破钞果决培养起来。
但跟着 9.9 元咖啡时间的渐渐远去，价钱以外，品牌还能怎样留下客户？这是价钱战时期的命题，亦然咖啡品牌日后势必要濒临的。
咖啡品类正从价钱战转向更缜密化的日常运营，更高的运营进入是每个品牌势必濒临的，更热烈的竞争依旧在破钞者的心智争夺。
更高的运营成本之下，在新品与 IP 联名的协力下，瑞幸收货了用户数据层面的增长。
第四季度瑞幸月均往复客户数同比增长 26.5%，达 9835 万。全年月均往复客户数同比增长 31.1%，达 9415 万。2025 年全年新增往复客户数超 1.1 亿，为止年末，累计往复客户数毒害 4.5 亿。
这也为日后的品类竞争打下了精采的用户基础，品牌也能更好大地对价钱战之后的用户争夺。
又跑出 2 个万店品牌，
范围追赶仍在陆续
"公司全年收官闪现亮眼，门店范围毒害 3 万大关，累计往复客户数跨越 4.5 亿。"濒临 2025 年级迹，瑞幸咖啡纠合首创东说念主、首席现实官郭谨一的总结提到了两个数据，一是用户量，另一是范围。
瑞幸的第 30000 家门店—— "原产地旗舰店"在深圳开业。为止 2025 年 12 月 31 日，公司门店总额达到 31048 家。第四季度净增门店 1834 家，全年净增门店 8708 家。
瑞幸 2025 年门店拓展逼近在了高线城市优质点位布局和下千里商场拓展。
在瑞幸范围决骤的 2025 年，亦然中国咖啡连锁品牌的第二波开店潮。2025 年 11 月 18 日，侥幸咖世界门店如故达到 10000 家，成效置身万店品牌。同庚 12 月，依靠与便利店的点位配合，挪瓦咖啡也官宣毒害 10000 家。
自此，中国咖啡有了瑞幸、库迪、侥幸咖、挪瓦 4 个万店咖啡品牌。
而开店潮也伴跟着咖啡豆价钱的暴涨，背后的成因依旧是范围效支吾品牌产生的积极影响。
一是范围效应能带来更强的品牌影响力，无论你身在齐市如故返乡，品牌的无处不在正继续渗入到破钞者心中。二是营业额的栽植与成本的稀释，越开越多的门店正继续稀释着供应链基建、物流网络开导的成本。
咖啡品类继续歇的范围追赶，成本将少许点裁汰，居品将有更大的订价空间，品牌也将领有更大的利润空间。
用户与范围，
仍是咖啡赛说念的竞争重心
2025 年咖啡品类的另一大事件，即是星巴克与博裕成本达成计谋配合，两边将诞生合伙企业，共同运营星巴克在中国商场的零卖业务，两边联手，进一步鼓动星巴克中国的原土化进度。
对此从业东说念主士解读，这一"往复"，意味着第三空间门店时势在中国的遇冷，商场似乎需要更具后果的运营时势。
这一时势的代表品牌即是瑞幸。
咖啡赛说念的竞赛，从名义上看，消畏怯智的争夺正从价钱战转向更缜密化的运营，品牌的范围追赶仍在陆续，供需两头，用户与范围，仍是咖啡品类的竞赛重心。
但更深层的比拼，在系统才智，在后果。
正如瑞幸咖啡董事长黎辉恢复瑞幸的上风时提到的，"我以为还不光是范围的问题，而是统统这个词系统后果的栽植。系统后果的继续优化，实质上就是 2020 年之后公司重塑交易模子统统这个词进程的投射。"
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